讲座内容:管理层激励设计与公司资本结构—来自EVA考核变迁的经验证据
讲座老师:梁上坤 中央财经大学银河
讲座时间:2016年5月19日(周四)下午2点30分(遇学院大会顺延)
讲座地点:文泉楼南401银河大会议室
内容摘要
借助2010年我国中央企业实施EVA考核的契机,以2007-2012年我国A股上市公司为研究样本,本文实证研究了管理层激励设计对上市公司资本结构的影响。研究发现:(1)EVA考核评价实施后,中央企业的债务比例显著上升;(2)划分期限考察,中央企业债务比例的上升主要缘于短期债务的增加,长期债务未发生显著变动;划分类型考察,债务比例上升主要缘于商业信用的增加,其他债务与银行借款没有出现显著上升;(3)与商业信用驱动债务比例上升的发现一致,在公司财务风险较低、所在地法律环境较好、公司市场势力较大等情况下,EVA考核评价实施后公司债务比例的提升更为明显。本文的研究较为清晰地描述了EVA考核评价影响资本结构的路径和机理,推动和丰富了EVA考核机制后果和资本结构影响因素的相关研究。
附简历
男,1982年11月出生,江苏盐城人,会计学博士,南京大学学士、硕士、博士。曾任中欧国际工商学院研究助理、香港城市大学研究助理以及新加坡国立大学访问学者,现为中央财经大学银河讲师。担任《管理世界》、《世界经济》、《经济学报》、《金融研究》、《会计研究》、《中国会计与财务研究》、《南方经济》、《会计与经济研究》、Emerging Markets Finance and Trade、China Journal of Accounting Studies、China Journal of Accounting Research等期刊匿名审稿人。主要研究公司治理(高管薪酬、高管隐性激励)、公司财务(费用粘性、借款契约)、政府管制与政策等问题,相关成果发表于《经济研究》、《管理世界》、《世界经济》、《中国工业经济》、《经济学报》、《南开管理评论》、《金融研究》、《会计研究》、《金融学季刊》、《中国会计与财务研究》、《中国会计评论》、Asia-Pacific Journal of Accounting and Economics、China Journal of Accounting Studies、China Journal of Accounting Research等期刊。
[1] 梁上坤,股权激励强度是否会影响公司费用黏性,《世界经济》(即将刊出)
[2] 梁上坤、赵刚、王娜,管理者个人特征、银行监督与成本粘性,《中国会计与财务研究》(即将刊出)
[3] 梁上坤、李真、陈冬华、陈世敏,级别、激励与业绩,《会计研究》(即将刊出)
[4] 梁上坤,EVA考核实施与公司成本粘性,《经济学报》,2016年第1期,105-128
[5] 全怡、梁上坤,分析师的预测能力重要吗?—来自中国最佳分析师评选的考察证据,《中国会计与财务研究》,2015年第4期,43-69
[6] 梁上坤、张梦婷,货币政策、融资约束与公司成本粘性,《金融学季刊》,2015年第2期,26-60
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[8] 梁上坤,管理者过度自信、债务约束与成本粘性,《南开管理评论》,2015年第3期,122-131
[9] 梁上坤、金叶子、王宁、何泽稷,企业社会资本的断裂与重构—基于雷士照明控制权争夺案例的研究,《中国工业经济》,2015年第4期,149-160
[10] 梁上坤、陈冬华,大股东会侵犯管理层利益吗?——来自资金占用与管理层人员变更的经验证据,《金融研究》,2015年第3期,192-206
[11] 梁上坤、陈冬、胡晓莉,外部审计师类型与上市公司费用粘性,《会计研究》,2015年第2期,79-86
[12] 赵刚、梁上坤、王玉涛,制度环境、会计稳健性与银行借款契约——来自中国上市公司的经验证据,《会计研究》,2014年第12期,18-24
[13] 范从来、梁上坤、王宇伟、陈冬华、姜国华,“宏观经济政策与微观企业行为”研究——第二届“宏观经济政策与微观企业行为”学术研讨会综述,《经济研究》,2014年第1期,186-190
[14] 梁上坤、陈冬华,业绩波动性与薪酬契约选择,《金融研究》,2014年第1期,167-179
[15] 梁上坤、赵刚、王玉涛,会计信息透明度会影响银行借款契约吗?,《中国会计评论》,2013年第4卷,457-490
[16] 梁上坤,股权集中度与成本费用粘性,《经济研究》,2013年增1期,144-155
[17] 陈冬华、胡晓莉、梁上坤、新夫,宗教传统与公司治理,《经济研究》,2013年第9期,71-84,同时被《人大复印资料》全文转载
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